Инвестиции

Нестабильность на фондовом рынке побуждает управляющих искать новые инструменты для инвестирования. Как стало известно РБК daily, УК «Альфа-Капитал» планирует предложить инвесторам стратегию «Винтаж», в рамках которой активы будут инвестироваться в зарубежные «винные» фонды.

По словам заместителя гендиректора УК «Альфа-Капитал» Ильи Хайкина, в портфеле доверительного управления будет находиться структурированная нота, состоящая из акций различных «винных» фондов. «На западе число фондов, инвестирующих в вино, в последнее время стало заметно расти, — рассказывает Илья Хайкин. — Как правило, фонды вкладывают в «вина инвестиционного качества» в основном красные вина ведущих шато провинции Бордо». Среди вин есть своего рода «голубые фишки»: Latour, Margaux, Lafite, Mouton Rothschild, Haut-Brion. В портфелях винных фондов они обычно занимают до 75%. Остальная часть портфеля, как правило, инвестируется в «недооцененные» вина более низких категорий. Инвестиции осуществляются в белые вина провинций Бордо и Шампань, красные вина Бургундии, долины Роны, Италии, США, Австралии, Португалии. В основном вина приобретаются уже в бутилированном виде, начиная с урожаев 20—50-летней (Mid Maturity) и 10—15-летней (Early Maturity) выдержки. Вина более ранних урожаев в инвестиционном портфеле фондов редкость, так как прирост цены вина в этом возрасте стабилизируется. Одна из стратегий инвестирования — покупка вин на стадии En Primeur и post- En Primeur (так называемые «винные фьючерсы»), начиная с восьми месяцев после урожая до двух с половиной лет, когда вино еще находится в бочках, до пяти лет после урожая, когда вино еще дозревает в бутылке и цена может расти максимально.

«Рекомендуемый горизонт инвестиции в вино — от пяти до семи лет», — заявляет Илья Хайкин. Доходность винных фондов, по его словам, стабильна — от 16% годовых. С 1 января 2002 года по 1 января 2008 года индекс винной лондонской биржи Liv-ex 100 уступает только золоту и фондовым рынкам развивающихся стран и не коррелирует с фондовым рынком акций. «Винные фьючерсы» при более высоких рисках в среднем дают от 25% годовых», — отмечает г-н Хайкин. По его словам, минимальная сумма инвестиций в стратегию «Винтаж» составит 1 млн евро, а в течение года в стратегию планируется привлечь около 30 млн евро.

Председатель правления группы «Ренессанс Управление инвестициями» Андрей Мовчан уверен, что, как правило, подобные стратегии отличаются высокой волатильностью. «Бывают периоды, когда цены на вино резко вырастают или, наоборот, падают», — говорит Андрей Мовчан. По его словам, «винные активы» по сравнению с другими commodity, например с нефтью, менее спекулятивны, но постоянно показывать стабильный рост они вряд ли могут. «Нефть тоже росла какое-то время, но, как показывает практика, рано или поздно происходит коррекция рынка», — отметил г-н Мовчан.